Grifols ha presentado los resultados del tercer trimestre de 2025, ofreciendo una visión detallada de su desempeño financiero y operativo. A continuación, se presenta un análisis exhaustivo de los resultados clave y los factores que han influido en ellos.
Desempeño Financiero
Durante los primeros meses del año, Grifols registró un beneficio neto de 304 millones de euros, lo que supone más que triplicar (+245%) el resultado logrado en el mismo periodo de 2024, según recogen los resultados que la compañía ha remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Los ingresos del grupo han alcanzado los 5.542 millones de euros, un 7,7% más que en el año anterior. Estos resultados se han visto impulsados por un crecimiento del 9,1% en el tercer trimestre, que ascendió a 1.865 millones de euros, principalmente gracias al negocio Biopharma.
El ebitda (beneficio bruto antes de impuestos) ajustado acumulado hasta septiembre se situó en 1.358 millones de euros, con un margen del 24,5%, respaldado por un tercer trimestre en el que alcanzó los 482 millones de euros, un 8,8% más respecto al del mismo periodo del año anterior, y con un margen del 25,8%.
La ratio de deuda se situó a cierre de septiembre en 4,2 veces, frente a las 5,1 veces del mismo momento de 2024, al tiempo que la posición de liquidez aumentó hasta los 1.475 millones.
Análisis Detallado de los Resultados del 3T 2025
Grifols incrementa nuevamente sus ingresos y gastos y sigue mostrando una evolución positiva en la recuperación de su actividad.
Además, destaca el incremento de inversión en I+D, algo que otorga un potencial añadido a la empresa y que no mancha los márgenes de la empresa.
Esto, a su vez, es debido a una nueva reducción de gastos generales y administrativos, reflejando que Grifols sigue mejorando su negocio y adaptando sus gastos no fijos.
- Ingresos +4,02%.
- Gastos de explotación +2,36%.
El resultado de explotación se incrementa notablemente debido a la reducción importante de gastos generales y administrativos que, apoyados en el incremento de ingresos, mejoran las cifras a pesar de mayores gastos en I+D:
Resultado de explotación +11,72%
El EBITDA en sintonía con el resultado de explotación también se ve incrementado: EBITDA +7,44%
Finalmente, el resultado de ejercicio es muy superior por lo visto anteriormente.
Además, las cifras se ven incrementadas en la comparativa debido a menores costes de intereses de la deuda y a una menor penalización de resultados atribuidos a parte no dominante, es decir, a que las cifras mostradas pertenecen en mayor medida a Grifols que a sus filiales participadas.
Resultado del ejercicio: +145,64%
Aquí se presenta una tabla comparativa de los resultados del tercer trimestre de 2025 y 2024:
| Concepto | 3T 2025 (M€) | 3T 2024 (M€) |
|---|---|---|
| Ingresos Totales | 1.865 | 1.793 |
| Gastos de Explotación | 1.510,8 | 1.475,97 |
| Resultado de Explotación | 354,20 | 317,03 |
| EBITDA | 457,05 | 425,4 |
| Resultado del Ejercicio | 126,97 | 51,69 |
| BPA (Bº por acción) | 0,39 | 0,16 |
De cara al balance, Grifols nos muestra un incremento de los activos (en forma de efectivo y deudores) y los pasivos (deuda a corto plazo y otros pasivos corrientes).
La deuda, por su lado, se ve ligeramente incrementada, al igual que las reservas, manteniendo una situación similar y suficientemente solvente.
- Deuda financiera bruta +0,50%
- Total activos +0,43%
- Total pasivos +1,12%
- Reservas acumuladas +0,01%
A continuación, se presenta una tabla comparativa del balance del tercer trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2025:
| Concepto | 3T 2025 (M€) | 2T 2025 (M€) |
|---|---|---|
| Activo Corriente | 5.348,77 | 5.246,21 |
| Total Activos | 19.853,767 | 19.767,16 |
| Pasivo Corriente | 2.154.850 | 1.990,15 |
| Total Pasivos | 12.305,81 | 12.169,01 |
| Deuda financiera bruta | 9.687,93 | 9.639,73 |
| Patrimonio Neto | 7.547.961 | 7.598,15 |
| Reservas acumuladas | 4.185.69 | 4.185,20 |
Destina 106M a I+D y CAPEX.
Catalizadores de los Resultados
En cuanto a los catalizadores de los resultados, Grifols ha informado de que uno de los más relevantes ha sido la unidad de Diagnostic, que generó ingresos de 479 millones de euros durante los primeros nueve meses del año, lo que representa un incremento del 1,4%, impulsado principalmente por las soluciones de tipo sanguíneo (BTS por sus siglas en inglés) en EEUU y Europa.
Perspectivas Futuras
El director financiero de Grifols, Rahaul Srinivasan, ha asegurado este martes durante una conferencia con analistas que la empresa ha mejorado las previsiones de ingresos que tenía para 2025 hasta más de 7.600 millones de euros, por encima de la horquilla de 7.550-7.600 que había dado hasta ahora.
Grifols también ha mejorado las previsiones de flujo de caja libre antes de operaciones corporativas y dividendos desde 350-400 millones hasta 400-425 millones, y ha mantenido las de ebitda ajustado de 1.875-1.925 millones.
Srinivasan ha asegurado que las previsiones de la empresa son de un cuarto trimestre "muy robusto" y que la comparación con el cuarto trimestre de 2024 es buena.
Nacho Abia, el CEO de Grifols, ha asegurado que la empresa sigue avanzando en sus prioridades. "Continuamos bien posicionados para afrontar las condiciones del mercado y generar un valor sostenible a largo plazo para todos sus grupos de interés", ha señalado.
El Impulso de Biopharma
Biopharma registró un aumento del 9,1% en los ingresos hasta septiembre, respaldado por un crecimiento del 10,9% en el tercer trimestre.
La franquicia de inmunoglobulinas ha seguido siendo el principal motor de crecimiento, con unos ingresos que aumentaron un 14,4% en lo que va del año, reforzando su posición como el tratamiento de referencia para las inmunodeficiencias primarias y secundarias, así como para la CIDP (polineuropatía desmielinizante inflamatoria crónica).
El desempeño de la albúmina se vio afectado por ajustes de precios en China, según apunta la empresa en una nota de prensa, lo que resultó en una disminución del 3,9% hasta septiembre. La compañía continúa aprovechando su alianza estratégica local para gestionar activamente la dinámica de precios y mantener una sólida presencia en el mercado local.
El valor de la compañía especializada en hemoderivados ha caído un 1,11% en la jornada bursátil del martes y sus acciones han cerrado en 11,11 euros.